“Si bien las stock options son una herramienta de cooperación que permiten crear un incentivo en el trabajador, atraerlo y retenerlo, se debe prestar atención y emplear las herramientas legales disponibles para evitar el surgimiento de conflictos al interior de la sociedad”
Laura Rengifo Rodríguez
Esp. Derecho de Empresa Universidad de
los Andes
Las stock options o las opciones de compra de acciones son un mecanismo a través del cual se fijan las reglas, términos y condiciones para que un trabajador sea remunerado vía adquisición de acciones al interior de una empresa.
En el mercado local son varios los escenarios en que se hace uso de las stock options. Uno de los más relevantes es en las startups, debido grandes beneficios que trae o bien para recolectar capital semilla o para vincular talento sin tener que sacrificar un flujo de caja considerable en el pago de salarios y prestaciones sociales. También se habla de stock options en los aspectos laborales, al analizar si esta modalidad puede considerarse un pago salarial o no salarial, mientras que en lo tributario, se examina si estos pagos basados en acciones se tratan de un ingreso para el trabajador y cuál es su momento de causación.
Pese a los múltiples análisis que se realizan en torno al concepto de stock options, no se puede dejar de lado el aspecto societario, teniendo en cuenta que una acción, es una representación del patrimonio en una sociedad, por lo que implica que las relaciones entre accionistas cobren gran relevancia a la hora de regular las opciones de compra de acciones.
En este sentido, la decisión de una sociedad de emplear stock options, debe estar acompañada de un plan, en donde el máximo órgano social pueda fijar el tipo y cantidad de acciones que se entregarán, el precio o el mecanismo para determinarlo, la fecha en la cual se hará la entrega, y las situaciones de recompra, pero, además, se deben conocer las herramientas que ha establecido la ley para proteger los intereses sociales y evitar conflictos dentro de la sociedad.
En el caso de las sociedades por acciones simplificadas (S.A.S.) existen múltiples clases de acciones que pueden ser emitidas con el fin de limitar los derechos políticos, limitaciones que son útiles para evitar que los accionistas fundadores pueden acabar perdiendo el control de la sociedad. Adicionalmente, mediante acuerdo de accionistas se pueden establecer las restricciones o condiciones de las acciones adquiridas a través del mecanismo de stock options.
De igual forma, los acuerdos de accionistas cobran relevancia en la libre negociabilidad de las acciones, habida cuenta que la finalidad de las stock options, en la mayoría de los casos, es promover el crecimiento de una empresa, la existencia de esta alternativa no puede perjudicarla en un escenario de una eventual adquisición, por lo que para este fin se puede incluir una cláusula drag along mediante la cual los accionistas controlantes puedan exigir a los accionistas minoritarios adherirse ante una eventual venta.
Otro aspecto del ámbito societario que no se puede dejar de analizar, es la potencialidad de los conflictos de interés en los escenarios en que los administradores de la sociedad buscan ser remunerados vía stock options, por lo que la doble calidad puede dar surgimiento a la contraposición de intereses de la sociedad (calidad de administrador) y el interés propio (calidad de accionista).
En síntesis, si bien las stock options son una herramienta de cooperación que permiten crear un incentivo en el trabajador, atraerlo y retenerlo, se debe prestar atención y emplear las herramientas legales disponibles para evitar el surgimiento de conflictos al interior de la sociedad que puedan generar afectaciones para el desarrollo de la actividad económica.
Laura Rengifo Rodríguez_ Abogada de la Pontificia Universidad Javeriana con énfasis en derecho de la empresa, Especialista en Derecho de la Empresa de la Universidad de los Andes. Actualmente se desempeña como Profesional Sénior en el área de Societario Contractual y Resolución de Conflictos Empresariales de la firma Jiménez Higuita Rodríguez & Asociados.
